众银策略炬光科技2025年三季报：营收高增、盈利改善，第三季度营收增长超50%，战略转型成效显现

　　10月29日晚间，炬光科技(688167)发布2025年第三季度报告。报告显示，公司在本季度及年初至报告期末均实现营业收入大幅增长，盈利能力显著改善，多项核心财务指标向好，展现出良好的发展韧性与成长动能。

　　2025年第三季度，炬光科技实现营业收入2.21亿元，同比增长高达50.12%；年初至报告期末累计营业收入达6.13亿元，同比增长33.88%。这一强劲增长主要得益于公司在激光光学元器件、汽车业务和全球光子工艺与制造服务三大板块的协同发力。

　　在激光光学领域，泛半导体、工业光纤激光器及光通信客户需求持续上升，带动相关产品出货量显著增长。汽车业务方面，投影照明应用进入放量阶段，客户提货量增加，成为推动营收的重要引擎。此外，随着去年9月公司对Heptagon资产完成收购，以及公司与ams Osram签订的制造服务协议进入第一年收入结算阶段，全球光子工艺与制造服务业务也为整体收入贡献了可观增量。

　　由于新加坡Heptagon业务整合初期亏损等因素，公司盈利情况受到一定程度影响，但单季度表现已出现积极拐点。第三季度，公司实现归母净利润2718.70万元，利润总额为2863.27万元，显示出盈利能力的显著回升。

　　毛利率的提升是推动盈利改善的关键因素之一。公司通过将瑞士并购的汽车压印光学器件产线迁移至韶关生产基地，有效整合资源，大幅降低了生产运营成本。同时，激光光学业务中高毛利的高端产品销售占比提升，叠加传统产品自动化水平提高带来的成本优化与良率提升，共同推动了整体毛利率上行。

　　值得注意的是，公司经营活动现金流量净额表现优异，年初至报告期末为8921.94万元，同比实现由负转正，主要系销售收入增长以及公司加强应收账款管理所致，反映出其营运资金管理效率的提升和主营业务获现能力的增强。

　　作为一家以技术驱动为核心的高科技企业，炬光科技持续加大研发投入。2025年前三季度，公司研发投入合计1.36亿元，同比大幅增长87.76%，研发投入占营业收入的比例达到22.14%，较上年同期提升6.36个百分点。高强度的研发投入集中在光通信、消费电子及泛半导体制程等高潜力新兴领域，为公司未来产品迭代和市场拓展奠定了坚实的技术基础。

　　截至2025年9月30日，公司总资产为30.59亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为21.98亿元，资产规模与权益稳步增长。资产负债表显示，公司在建工程较年初显著增加，反映了其持续进行产能扩张和产线升级的战略决心。同时，并购整合带来的商誉及无形资产变化，也体现了公司通过外延式发展强化核心竞争力的路径。

　　炬光科技2025年第三季度业绩表明，其前期在技术研发、并购整合、成本控制及市场开拓方面的战略布局已开始收获成效。随着光通信、消费电子、泛半导体制程等下游应用市场的持续景气，以及公司自身产品结构的优化与全球运营能力的提升，炬光科技有望在光子产业链中进一步巩固其领先地位，开启高质量增长的新阶段。